两市大幅高开沪指上涨8%

    今日两市大幅高开。沪指开盘2241.72点，上涨166.63点，上涨幅度8.03%，集合竞价37.82亿，856家上涨，12家平盘，40家下跌；深成指开盘7654.08点，上涨500.08点，上涨幅度6.99%，集合竞价10.38亿，699家上涨，23家平盘，80家下跌。

消息面

    (一)三大理由支持反弹仍将看高一线

    在三大强有力的救市措施下，上周大盘迅速出现惊天逆转行情。接下来，在全线涨停奇观之后，个股分化在所难免，后市救市行情如何演绎成为投资者争论的焦点。笔者认为，虽然长线的角度认为，当前股市仍然处于熊市之中，但是此次救市力度史无前例。本周惯性冲高回落之后，仍将会有一波推升行情。后市股指看高一线。

    首先，此次救市方式史无前例。汇金公司入市参与，类似于平准资金，这一举措是股市18年来首次使用。并且此次对印花税作出大幅调整，也是自1991年以来，股市首次单边征收花税，创下交易成本费用最低，将会很大程度上激发市场交投的活跃性。还有随着部分央企明确回购行为之后，这些都能增强市场投资信心。

    其次，眼前，全球陷入1929年以来最严重的金融危机之后，各国央行纷纷拿出“真金白银”出手救市的规模史无前例。特别是，周末消息面上，美国财政部提出一项新的总额达七千亿美元的救援计划，带动周边股市连续出现暴涨。从而使国内A股市场反弹有了外围市场的支持。

    最后，自上证指数从6124点下跌以来超过70%的跌幅，已跻身于1929年以来历史上十大跌幅之列。一般而言，历史上熊市在外力干预下的反弹幅度从10%以上到接近50%不等。而此次反弹高度理应在30%至50%之间。也就是说，反弹的空间区域应该在2340点至2700点区间可能性较大。

    总的来说，直接有效的救市措施迅速增强了投资信心，推动大盘延续一段时日反弹。投资者可以适当地参与短线机会。一方面，关注银行、券商等品种短线投资机会；另一方面，密切关注市场风格转移，超跌绩优成长类股有望重新进入投资视线。

    (二)7000亿美元平坏账美政府呼吁全球协同救市

    美国政府20日向国会提交了一项总额达7000亿美元的金融救援计划，要求国会赋予政府广泛权力购买金融机构不良资产，以阻止金融危机加深。

    据悉，美国政府目前正向日本、德国、英国等国政府施压，要求他们分别对自己国家的金融机构实施同美国一样的更大手笔的救市措施。专家认为，目前美国政府意识到，要解决全球性的金融危机，仅是美国的单独行动还不够。一旦这些国家响应，也推出同样计划的话，这将是有史以来最大规模的一次全球性救市行动。

    (三)证监会发布11条上市公司回购股份补充规定

    中国证监会21日发布关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定征求意见稿。规定放松上市公司通过二级市场回购股份的管制，取消备案式的行政许可。

    规定共11条，主要内容包括三个方面：

    一是按照市场化原则，对回购的放松管制，以前有关办法要求对上市公司回购实施备案式的行政许可，备案之后20个工作日内监管部门出示无异议函才能实施。这次针对集中竞价方式回购取消了行政许可，公司在股东大会作出决议以后，只需要向证监会交易所备案，同时可公告上市公司回购报告书，不需要等待监管部门进行审核。

    二是在放松管制的同时加强监管，提高市场操作的透明度。具体包括：强化信息披露时点，要求第一笔回购行为发生的次日应该公告，每当回购股份达到总股本1%时也有披露义务等。

    三是借鉴国际经验，防止价格操纵和内幕交易。比如，要求回购价格不能是当天涨停板价格，在回购行为的实施不得在集合竞价和收盘前半小时，以有效防止价格操纵。在防止内幕交易方面，则安排了在敏感期不能回购的规定，在回购期不得进行分红，不能进行发行股份融资的规定。

    由于补充规定是对2005年发布的上市公司回购社会公众股管理办法的进一步完善，因此，补充规定仅针对上市公司回购股份并注销的情形加以规制。根据公司法规定，上市公司在回购股份10日内应安排注销。

    (四)上市公司群发增持讯息 300家央企如箭在弦

    大股东增持自家上市公司的政策空间从未如此宽松——证监会允许“先做后说”，国资委明确表态支持并建议金融方面配合、上市公司严重低估的估值具有绝对的安全边际……面对着如此宽松的环境，难怪本周末有关上市公司大股东(或者实际控制人)增持的消息纷至沓来。当然，更多值得投资者欣慰的消息未来还会接踵而至——毕竟，300多家央企所属上市公司及其大股东才是增持的“大部队”和“先锋力量”。

    9月18日，国资委主任李荣融表示，国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其控股的上市公司股份，支持央企控股上市公司回购股份。李荣融同时强调，国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。同时，李荣融也希望央企增持或回购股份能够得到金融方面的支持。

    (五)建行持债1.9亿美元成雷曼最大中资行债主

    建设银行(601939.SH，下称“建行”)持有华尔街原五大投行之一的雷曼兄弟的债券1.914亿美元，成为已做相关公告的中资上市银行中的雷曼兄弟最大“债主”。

    建行上周六公告称，建行及其子公司持有雷曼兄弟相关债券共计1.914亿美元，其中高级债券1.414亿美元，次级债券0.5亿美元。“建行系”所持雷曼兄弟相关债券约占6月30日“建行系”总资产0.019%、净资产0.29%。建行预计雷曼兄弟事件不会对其财务状况产生重大影响，并将继续密切关注有关事态发展，审慎评估可能造成的损失，充足计提减值准备，同时最大限度地维护其合法权益。

    已披露的数据显示，工商银行(601398.SH)、中国银行(601988.SH)和交通银行(601328.SH)分别持有雷曼兄弟(或其子公司)的债券1.518亿美元、7562万美元和7002万美元。这三家银行均表示，不会对其财务状况产生重大影响。

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